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尊龙人生就是博ios,六大机构看后市:监管呵护流动性 反弹基础增强

尊龙人生就是博ios,六大机构看后市:监管呵护流动性 反弹基础增强

尊龙人生就是博ios,  华泰策略:监管呵护流动性 汇率依然制约A股

监管呵护流动性,汇率依然制约A股。7月以来货币已经出现了一定边际放松的信号,但市场表现依旧疲弱。我们认为其核心还是在于内部均衡(实体经济)和外部均衡(汇率)的米德冲突。对于A股来说,2017年以来,随着资本市场一定程度上的放开,汇率与A股的相关性显著增强,因此金融去杠杆(影响实体经济)、人民币汇率贬值(导致外资撤出)两种情况都将对A股产生负面影响,而未来市场见底的关键还是在于汇率锚出现和实体经济融资的改善。行业配置上继续关注周期突围组合(低估值+机构低配+中报景气),此外,金融去杠杆进入新旧动能转换关键阶段,关注真正的新经济——次新股。

  安信策略:悲观预期修复 反弹基础增强

总的来说,我们认为,短期A股市场的核心逻辑是悲观情绪修复,市场整体反弹。我们认为当前A股市场风险偏好水平已调整至过去两年来的低位,整体经济和企业盈利基本面稳健,近期政策持续释放积极信号,流动性预期边际改善,贸易摩擦对A股投资者情绪影响趋弱,上市公司频频展开回购凸显信心,阶段性底部进一步夯实,A股市场正在迎来一轮修复行情,市场整体都存在一定机会。

兴证策略:大创新“反击”已至 消费股凸显防御性

大创新的反击将继续。2018年权益市场投资主线变化多且快,把握难度加大。投资者在持仓过程中不会舒心,反而是更担心、更揪心、更费心。我们兴证策略1月提出《春耕行情》。2月《拥抱大创新》强调在监管与产业政策多重支持下,以医药、计算机、军工为代表的“大创新”成为投资主线。4月提出《“外患”加剧》,5月提出《关注信用风险对市场扰动》,市场在“内忧外患”的影响下,投资者风险偏好急速下滑,市场也出现了相应调整。7月份以来,随着“内忧外患”阶段性缓解,7月1日《用大创新做防守反击》,15日《大创新反击继续》中强调大创新反击机会。随着上证综指从2691的阶段性低点逐步上涨,大创新方向的中报业绩改善,使得我们大创新反击观点正在引起更多投资者的共鸣。

方正策略:政策和流动性改善推动超跌反弹

本周市场先抑后扬,周五在理财和资管新规落地的影响下,市场大幅反弹。从后续演绎来看,在经济确定缓慢回落的情形下,流动性的改善以及政策的预调和微调将主导超跌反弹。政策方面,政策预调微调已经开启,货币政策出现拐点后,存在进一步松动的迹象和可能。

海通策略:政策微调反弹已在路上 中期圆弧底还需时间

核心结论:①20日“一行两会”发布金融监管新政,整体方向与4月27日资管新规一致,细则更明确且偏宽松,有助于改善实体经济和金融市场的资金供求。②维持7月8日来的观点,即反弹已经开启,一是市场前期跌幅大、目前估值低,二是国内政策微调偏松,三是市场对中美贸易摩擦敏感性减弱。③短期反弹期科技类成长股弹性更大,银行受益于金融监管新政,估值修复。中期圆弧底磨底角度,消费白马仍是较好配置品种。

  建投策略:新规缓和压力 坚守消费和创新板块

从投资策略的角度来看,两项新规缓和了金融机构的资本金压力,对金融体系去杠杆的节奏和力度也有所控制。在这种条件下,LM曲线开始具备有效移动的条件,虽然实际效果还有待观察,但我们预期市场将迎来小幅反弹。由于去杠杆的大方向并不发生变化,因此利率债仍然占优于所有品种,大类资产方面维持债券>股票>商品的判断。两项规定缓和了金融系统的资本金压力,我们预期市场会在金融板块的带动下迎来一轮反弹。从行业配置方面,我们建议投资者坚守消费和创新板块,关注金融板块超跌反弹的机会。